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20190618—黃金高位震蕩 靜待美聯儲指引

2019-06-18

中國銀行廣東省分行 陳智輝

昨日黃金輕微收跌,最低跌至1332.6美元,隨后跌幅收窄,現在1340美元附近波動。

從宏觀層面來看,金價上漲一方面是避險情緒升溫,貿易戰風險、全球經濟增長擔憂風險和地緣政治緊張一同推升市場避險情緒。另一方面是美聯儲的降息預期,關鍵要看本周的美聯儲議息會議。除此之外,市場仍在評估G20峰會上中美兩國和解貿易爭端的可能性。而從黃金投機的角度來看,投資機構和投機商近期均在增持黃金,資金流向黃金推升金價。全球黃金ETF持倉量從6月以來一路走高,逆轉了前期下行態勢,而從投機商持倉來看,投機商持有的COMEX黃金期貨及期權凈多頭持倉自6月份以來也在快速累積,創下去年5月份以來最高。

值得注意的是,上周黃金和美元出現同漲走勢,黃金與日元走勢背離。下一步黃金能否守住漲幅,關鍵在于避險情緒能否延續,以及美聯儲的貨幣政策動態。從避險角度看,無論是全球貿易戰風險、全球經濟放緩還是地緣政治局勢,短期內不太可能大幅緩解,因此避險情緒支撐了黃金的底部。

技術圖上,小時圖上方壓力是1343美元,更上方壓力是1350美元;下方支撐1332美元,在美國議息會議前可能會傾向于橫盤震蕩,如果跌破1332美元,料將再度探向1320美元。美國議息會議之前傾向于區間操作為主。

僅為個人觀點,不代表所在機構觀點

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